Construtora volta a apostar em apartamentos compactos, que são sua especialidade Foto: Divulgação/You,Inc
A incorporadora paulistana Youl, Inc, do empresário Abrão Muszkat, um dos fundadores da Even, está no meio de um plano de reestruturação que, se concretizado como previsto, representará uma virada de página em sua história. O endividamento atingiu níveis estelares nos últimos trimestres, suscitando comentários na praça de que o desfecho mais provável seria uma recuperação judicial.
Isso não só não irá acontecer, como a empresa também se prepara para voltar a crescer, segundo Muszkat. “Nunca sequer pensamos nisso (recuperação judicial). Tivemos uma renegociação com amplo apoio das instituições financeiras”, disse ele em entrevista exclusiva à Colunana sede da incorporadora, no Itaim Bibi.
A You começou a desandar na sequência da pandemia, quando vieram a disparada nos custos de materiais de construção e a escalada dos juros no País. Isso ocorreu paralelamente à decisão da direção de enveredar por projetos imobiliários diferentes do seu ramo tradicional. A empresa, que é especialista em apartamentos compactos, passou a lançar também residenciais maiores, de dois e três dormitórios, voltados ao público de classe média, justamente o segmento que mais teve dificuldades de adquirir a casa própria por conta dos financiamentos a juros altos.
Houve queda na margem de lucro e na velocidade de vendas, queima de caixa para sustentar as obras, e um aumento da dívida. A You fechou 2024 com dívida bruta de R$ 990 milhões, nível muito alto perante o lucro bruto de R$ 164 milhões. Descontando o dinheiro em caixa e as contas a receber, a dívida líquida chegou a R$ 842 milhões, com alavancagem (relação entre dívida líquida e patrimônio líquido) de 407%, o que disparou o alerta.
Neste ano, foi arquitetado um plano de reestruturação baseado nos seguintes pilares: venda de empreendimentos, renegociação de dívidas e busca de alternativas de financiamento para os projetos futuros.
Em julho, foram vendidos quatro empreendimentos inteiros, por R$ 92 milhões. O pacote pegou aqueles projetos de classe média que não eram especialidade da You e que ainda exigiriam outros R$ 100 milhões em aportes para conclusão das obras. O nome dos compradores não foi revelado, mas são um fundo de investimento e um incorporador.
“A premissa foi gerar caixa com a venda, além de reduzir os desembolsos futuros com o custo a incorrer”, explicou o diretor financeiro e de relações com investidores, Felipe Coelho.
Público-alvo
Somado a isso, a You voltou a lançar empreendimentos dentro do perfil em que registra margens e velocidade de vendas maiores, que são os apartamentos compactos, de até 30 m2, próximos de estações de metrô. “Voltamos para a nossa praia”, ressaltou Muszkat, apontando que há muita demanda por esses imóveis vinda de solteiros e casais jovens, além de investidores.
A venda de empreendimentos e a safra recente de projetos mais rentáveis ajudaram a empresa a melhorar a margem, os desembolsos de caixa e aliviar a dívida líquida, que desceu para R$ 708 milhões na metade deste ano.
Os outros pilares do plano de reestruturação estão em andamento. Um deles é a renegociação de um montante relevante da dívida junto aos bancos mediante apresentação de novas garantias. Entre os principais credores estão BTG Pactual, Itaú Unibanco e Bradesco.
Outro pilar é a formação de parcerias para financiar os projetos futuros. A You entrará com os terrenos e a expertise, e os parceiros entrarão com o dinheiro.
Além dos compactos, a You vai apostar também no segmento econômico, dentro do Minha Casa Minha Vida, onde já atuou no passado, também via parcerias. Ela lançará um megaempreendimento desse tipo na Barra Funda junto da Kallas e da One, com potencial para construção de 1,7 mil apartamentos em fases, movimentando um valor geral de vendas (VGV) em torno de R$ 450 milhões.
Esta notícia foi publicada no Transmissão+ no dia 24/09/2025, às 14:27
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